开源证券：煤炭行业周报：政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置行业周报

本周要闻回顾：政治局会议传递"稳"字当头，否极泰来重视煤炭配置 （1）动力煤方面：从价格端来看，本周动力煤港口价格小跌，截至4月25日，秦港Q5500动力煤平仓价为655元/吨，环比下跌8元/吨，跌幅1.21%；CCTD动力煤现货价（Q5500）为665元/吨，环比下跌9元/吨，跌幅1.34%。从供给端来看，国内生产方面，晋陕蒙煤矿开工率整体延续微跌趋势，截至4月20日，晋陕蒙三省442家煤矿开工率81%，环比下跌0.3个百分点；进口方面，截至4月25日，进口印尼3800大卡华南到岸价为457元/吨，较同品种内贸煤价格优势为-6元/吨，随着印尼开斋节结束，印尼煤炭供应有望恢复，但考虑到当前印尼煤与国内煤价格仍有倒挂，预计进口量难有明显增长。从库存端来看，截至4月25日，环渤海港库存3109.9万吨，环比下跌84.9万吨，跌幅2.7%，当前库存仍处于近年来相对高位，4月大秦线检修期间受需求低迷叠加阶段性封航天气影响，环渤海港库存不降反升，当前大秦线检修收官，日均运量预计从检修期的100万吨恢复至120万吨以上，而电厂尚未开启夏季补库、产地开工率虽连续几周小幅下行但幅度有限，且临近五一假期