中泰证券：晨光股份（603899）-收入符合预期，科力普盈利提升

晨光股份(603899)事件：公司发布2023半年度报告。2023年上半年，公司实现营收99.61亿元，同比增长18.11%；实现归母净利润6.04亿元，同比增长14.34%；实现扣非净利润5.43亿元，同比增长12.1%；其中，非经常性损益6178.75万元，主要构成为政府补助6262.76万元。单季度来看，Q2公司实现营收50.79亿元，同比+20.8%；实现归母净利润2.71亿元，同比+7.07%；实现扣非净利润2.48亿元，同比+8.3%。收入符合预期。业务结构变化影响表观毛利率，经营效率提升。1）盈利能力方面，H1公司实现销售毛利率19.52%（-0.99pct.），归母净利率6.07%（-0.2pct.），单季度来看，22Q2公司实现销售毛利率19.36%（+0.08pct），实现归母净利润5.33%（-0.68%）。2）期间费用方面，H1销售费用率7.16%（-0.48pct.）；管理费用率4.16%（-0.2pct.）；研究费用率0.9%（-0.11pct）；财务费用率-0.3%（-0.09pct.），经营效率优化。分业务模式：Q2传统线下业务环比改善，科力普利润率提升