东吴证券：杭叉集团（603298）-2024年中报点评：归母净利润同比+29%，结构优化下盈利能力继续提升

杭叉集团(603298) 事件：公司发布2024年中报。 投资要点 Q2归母净利润同比增长28%，出海+锂电化逻辑继续兑现 2024年上半年公司实现营业总收入85.5亿元，同比增长3.7%，归母净利润10.1亿元，同比增长29.3%，扣非归母净利润9.9亿元，同比增长29.3%。单Q2公司实现营业收入43.8亿元，同比增长1.5%，归母净利润6.3亿元，同比增长28.2%，扣非净利润6.1亿元，同比增长25.8%，业绩基本符合预期。公司利润增速高于营收，我们判断系（1）产品结构优化，高毛利率的海外、电动化产品占比提升。（2）公司联营企业中策海潮上半年确认投资收益2.3亿元，同比增长31%。展望下半年，（1）海外：主要市场景气度筑底，Q2龙头凯傲、丰田新签订单环比上行8%、10%，公司海外提份额逻辑有望继续兑现，（2）国内：行业电动化转型持续，上半年平衡重车电动化率32%，同比提升7pct，电车价格、利润率显著高于油车，公司电动化产品布局领先，有望充分受益。 受益于业务结构优化，毛利率同、环比提升 2024年上半年公司销售毛利率21.4%，同比提升2.3pct，销售净利率12.5%，同比