东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：新消费有何特点？新消费的研究方法论和传统消费有何不同？

投资要点 港股新消费标的持续IPO，新消费进入核心发展期：2024年以来，港股市场迎来多个重要的新消费公司的IPO，包括老铺黄金，毛戈平，布鲁可，蜜雪集团等，新消费标的的持续涌现，也反应了“新消费”这一现象已经进入核心发展期。 新消费的成因——“新消费习惯”或“新品牌破圈”：新消费的很大一个特点在于社会评论中的“看不懂”。实际上“看不懂”反映了一个现象，即该消费习惯（如集换潮玩等），或该品牌（如老铺黄金），在之前是在较小圈层中流行的，而在一段时间内，经由某些事件催化，形成了更广泛的破圈，包括消费习惯和品牌等，而相应的品牌的品牌力也处于提升的过程中。 新消费的特点——消费者的“人传人”【可交易】【易造梗】：新消费不论是消费品牌，还是消费习惯，在发展的时候，有个非常重要的特点，就是消费者中的互相“人传人”，即针对相关产品&相关品牌的热烈讨论，推荐，乃至争辩，这种传播性对新消费品牌的催化具有重要的意义。而对于新消费品牌中，产品的【可交易】和【易造梗】这两个特点都非常重要，产品可交易&集换，对于品牌的传播具有重要作用，另一方面，优秀的新消费品牌，大都具有“易造梗”的特点，相关MEME二创和传播