天风证券：能辉科技（301046）-新签订单有所增加，盈利修复预期将至

能辉科技(301046)营收净利逐渐回升，期待全年业绩表现公司发布23年三季报，23Q1-3实现营收4.24亿元，同比+68.21%，实现归母净利润0.32亿元，同比+121.35%，扣非净利润0.30亿元，同比+292.80%，单季来看，23Q3单季实现营收2.40亿元，同比+456.37%，实现归母净利润0.27亿元，同比+0.28亿元。我们推测部分集中式项目手续审批需要时间，电站投资商或以存量项目建设为主，故我们推测消化存量订单仍为Q3业绩主要推动。展望Q4，我们认为项目手续审批或有所进展，订单转化或有所增加。净利率有所回升，现金流变化不大23年前3季度公司毛利率24.76%，同比-2.24pct，期间费用率13.55%，同比-8.33pct，其中销售/管理/研发/财务费用率2.79%/6.66%/3.62%/0.48%，同比变动-1.67/-6.07/-2.88/+2.28pct，资产及信用减值损失0.19亿元，占营收比例4.40%，同比+0.56pct。综合影响下，净利率7.46%，同比+1.86%。23年前3季度公司收现比82.46%，同比+14.99pct，付现比125.