国联证券：中国太保（601601）-国联证券-金融-公司季报点评-NBV增速超预期

中国太保(601601)事件：公司发布2023年三季报，前三季度公司实现NBV103.28亿元，同比增长36.8%，延续高增态势；新准则下集团前三季度实现归母净利润231.49亿元，同比-24.4%，利润降幅有所扩大。NBV延续高增，长航转型成效逐步显现有望助推公司长期向好前三季度太保寿险实现NBV为103.28亿元，同比+36.8%，其中23Q3单季为29.67亿元，同比+52.0%（23Q1/23Q2分别为+16.6%/+54.8%），Q3延续高增态势。从新单保费来看，前三季度代理人渠道的新保期缴规模保费为235.67亿元，同比+37.9%，其中23Q3单季为+44.8%，彰显出公司负债端的韧性较强，得益于核心代理人的人均产能实现大幅提升。整体来看，公司负债端NBV延续高增态势且持续领先同业，预计主要得益于公司长航转型一期对外勤改革取得良好成效，后续在监管趋严的背景下公司负债端的表现预计有望稳健向好，进而推动NBV持续处于行业较好水平。产险保费增速领先同业，COR同比有所抬升前三季度太保产险实现保费收入为1484.55亿元，同比+11.8%，其中车险同比+5.5%、非车险同比+19