华西证券：四川长虹（600839）-白电表现亮眼，盈利能力延续同比提升

四川长虹(600839)事件概述公司发布2023年半年报：23H1：营业收入实现466亿元（YOY+6.1%），归母净利润实现2.0亿元（YOY+33.0%），扣非归母净利润实现1.4亿元（YOY+681%）。23Q2：营业收入实现237亿元（YOY-0.7%），归母净利润实现1.2亿元（YOY+17.2%），扣非归母净利润实现0.53亿元（YOY+190%）。分析判断:收入：白电表现亮眼，黑电延续逆势增长（1）黑电：H1实现收入60亿元（YOY+4%）。根据公司半年报，报告期内电视行业国内市场延续上年度下跌走势，海外市场经历库存去化后需求回暖，根据海关总署，H1出口量同比增长9.5%。公司电视业务逆势增长，内外销218、437万台，同比分别增长8%、6%。（2）空调：H1实现收入71亿元（YOY+32%）。根据公司半年报，空调业务内销稳健，外销产能创新高、产量同比大幅提升。（3）冰箱：H1实现收入45亿元（YOY+19%），我们认为主要受益外销需求恢复、运费下降。根据海关总署数据，上半年冰箱出口量同比增长1.4%。根据奥维云网推总数据，上半年，冰箱（柜）业务线上零售量份额占比约4.7