国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：座椅千亿市场空间，多环节将诞生国产龙头

核心观点汽车座椅市场空间大，国产替代趋势明确。汽车座椅单车价值量4000元以上，占整车成本3%-5%。我们预计2026年国内座椅市场空间达到1500亿元。消费升级持续推动座椅价值量提升：在功能丰富+消费升级的趋势下，座椅逐步成为车企主打卖点之一，单车价值量持续提升，高端产品价值量可达万元以上；国产替代空间大。2）从格局来看，座椅市场集中度较高，全球CR5约78%，国内CR5约70%，被外资所垄断。未来国产替代的空间广阔。供应链开发、企业技术突破、车企降本需求和车型迭代推动座椅国产替代。1）整车格局重塑带来供应链开放。电动化下自主和新势力车企崛起，打破原有的配套关系；2）车企降本需求逐步凸显。新能源车企的盈利能力较弱，降本需求逐渐凸显。相较海外企业，国内企业人工成本更低，优势明显；3）企业通过收购突破技术壁垒。如继峰通过收购格拉默，突破乘用车座椅，同时开拓中国商用车座椅业务；4）车型迭代加速，国内响应速度更快。车型迭代加快，一款车型的平均开发时间从4年左右缩短到2年左右，整车企业对零部件企业的响应速度要求提高。相较海外企业，国内厂商响应速度更快。汽车座椅产业链全面受益于国产替代。1）总成