华鑫证券：有色金属行业周报：美联储降息叠加国内需求旺季将临，看好贵金属加铜铝

投资要点 贵金属：美国PCE温和，看好金价进一步上涨 价格方面，周内伦敦黄金价格为3429.15美元/盎司，环比8月21日+90.85美元/盎司，涨幅为2.72%。周内伦敦白银价格为38.80美元/盎司，环比8月21日+1.24美元/盎司，涨幅为3.29%。 数据方面，美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值，今值2.5%，预期2.5%，前值2.5%。美国二季度GDP平减指数年化季环比修正值，今值2，预期2，前值2。美国二季度实际GDP年化季环比修正值，今值3.3%，预期3.1%，前值3%。美国7月核心PCE物价指数同比2.9%，预期2.9%，前值2.8%。美国7月PCE物价指数同比2.6%，预期2.6%，前值2.6%。 从美联储较为关注的PCE物价指数来看，本周公布的7月核心PCE与PCE指数均符合预期，且较为温和。可以认为物价暂时不会对接下来的降息形成阻碍。 美联储官员发言相对鸽派。本周美国旧金山联储主席戴利（2027年FOMC票委）表示：很快就是重新调整FOMC货币政策的时候了，美联储的通胀与就业市场目标存在矛盾。仍然认为，与关税相关的价格上涨将是一次性的。