民生证券：新消费研究之咖啡系列报告：中国现磨咖啡市场有多大&瑞幸的天花板在哪？

本篇报告主要聚焦分析上海这一国内咖啡消费最为领先的城市，通过分析上海咖啡消费量、主要连锁咖啡品牌在上海的布局情况、门店连锁化率等特征，为全国现磨咖啡市场的未来发展可能尝试进行探讨。多维度剖析上海现磨咖啡市场现状。1）上海是我国咖啡消费最为领先的城市，上海人均咖啡消费杯量超全国平均水平1倍+。据美团数据，截至2023年3月，上海拥有8530家咖啡馆，每万人拥有咖啡馆数达到3.45家，位列全球第一。据我们测算，目前国内咖啡年人均消费杯量在10-12杯左右，而上海年人均咖啡消费杯量超20杯，高于国内平均水平1倍+。2）与全国相比上海咖啡连锁化趋势更明显；品牌上来看，星巴克上海门店最多，瑞幸其次，且外资&精品连锁咖啡品牌更偏好选址上海。据极海数据，截至2023年6月13日，星巴克上海门店数最多达1063家，其次是瑞幸749家，门店市占率分别仅为12.46%和8.78%；而Top40品牌在上海的门店规模合计占比为37.0%；从门店的分布来看，外资&精品连锁咖啡品牌的上海门店占比更高，Manner、Seesaw等上海门店占比超50%，而瑞幸上海门店仅占其总门店数的7.4%。3）上海咖啡消费者画像：