中银证券：西部建设（002302）-盈利能力小幅提升，业务布局持续完善

西部建设(002302)公司发布2023年三季报，20231-3Q公司实现营收163.42亿元，同减10.4%；归母净利3.55亿元，同减39.5%。公司业务布局持续完善，竞争力有望持续增强。维持公司买入评级。支撑评级的要点业绩承压，现金流转好。20231-3Q公司营收163.42亿元，同减10.40%；归母净利3.55亿元，同减39.49%。2023Q3公司营收55.38亿元，同减13.21%；归母净利1.90亿元，同减7.22%。现金流方面，20231-3Q公司经营现金流净额-16.03亿元，净流出规模同减33.2%。其中三季度公司经营现金流净额-0.81亿元，净流出规模同减84.4%。三季度公司现金流表现明显转好。盈利能力小幅提升，期间费用率同比增加。20231-3Q公司综合毛利率为10.31%，同减0.75pct；归母净利率2.17%，同减1.01pct。其中三季度公司综合毛利率为11.85%，同增0.15pct；归母净利率3.44%，同增0.30pct。三季度公司盈利能力同比实现小幅增长。期间费用率方面，20231-3Q公司期间费用率为6.25%，同增0.97pct，其中销售