国金证券：轻工造纸行业周报：IQOS进军美国迈出关键一步，持续关注出海标的

家居：内销方面，从多地经销商调研反馈1月经营情况以及春节假期开工后对于后续经营的展望来看，整体并不悲观，甚至部分优质头部品牌经销商反馈1月超额完成目标，对于1-2月整体超额完成目标也持乐观态度。我们认为由于旧房翻新需求存在，家居需求具备自身韧性，并且23年终端需求并没有充分体现同期较好的竣工情况，存在较多延迟装修情况，这部分需求后续也将对行业有一定支撑。整体来看，无需过度担忧行业下行压力，更多需从“供给侧”框架筛选具体标的。外销方面，延续此前观点，美国家居补库周期正在开启，从历史复盘来看，补库周期一般可持续6-12个月，预计24H1外销仍将维持较优景气度。整体来看，目前家居板块布局仍需精选个股布局：1）重点布局代工+品牌出海逻辑较为顺畅且估值仍较低的企业；2）推荐关注具备品类融合能力、整装渠道布局领先的大家居龙头企业；3）推荐关注仍具备品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的企业。 新型烟草：春节期间，英美烟草、菲莫国际、日烟分别发布2023年年报，从三大海外烟草集团业绩来看，23年新型烟草业务收入增长速度确有一定放缓，但依然可发现新型烟草是大势所趋，新型烟草已成为海外烟草巨头核心增长点。此外，