民生证券：伊力特（600197）-2023年半年报点评：放缓回款节奏，疆外扩张持续

伊力特(600197)事件：2023年8月24日，公司发布23年半年报，23H1实现营收12.21亿元，同增7.71%；实现归母净利润1.76亿元，同增37.41%；实现扣非归母净利润1.73亿元，同增32.86%；其中，23Q2营收4.81亿元，同减5.57%；实现归母净利润0.28亿元，同增39.81%；实现扣非归母净利润0.25亿元，同增22.99%。产品结构升级节奏放缓，品牌运营公司发力疆外招商。分产品看，23H1公司高档酒/中档酒/低档酒分别营收8.12/3.01/0.79亿元，同比+9.67%/-7.16%/+44.59%，占比68.16%/25.23%/6.61%，疆内商务宴请、旅游等消费场景弱复苏，公司为维护库存良性，放缓淡季打款节奏，中高档产品增速有所下降。分区域看，疆内和疆外分别营收9.56/2.35亿元，同比+4.76%/+14.22%，分别占比80.26%/19.74%，疆外市场持续拓展。分渠道看，批发代理/直销（含团购）/线上销售分别营收10.14/1.17/0.60亿元，同比+3.17%/+60.45%/-4.12%，发力直营及团购渠道。截至2023年6月3