开源证券：社会服务行业周报：线下游艺业态供需两旺，暑运民航客流稳步增长

旅游/免税：暑运民航客流稳步增长，携程2024Q2利润端表现亮眼 旅游：根据航班管家，暑运国内民航客流量同比2023年增长8.3%，同比2019年增长21.7%；国际客流量（仅含境内航司承运数据）同比2023年增长80%，恢复至2019年同期92.6%，若考虑外航承运数据，恢复至2019年的75.7%。票价方面，供给提升下同比小幅下滑。携程：2024Q2携程实现净收入127.72亿元/yoy+13.4%；经调整EBITDA为44.36亿元/yoy+20.6%，机酒“量增价减”行业逆风下整体延续Q1增势，出境/入境业务表现由于行业，经调整EBITDA利润率为34.7%/yoy+2.1pct，经营效率提升进一步驱动盈利能力上行。免税：中免2024Q2实现营收124.58亿元/yoy-17.4%；归母净利润9.76亿元/yoy-37.6%，离岛免税承压，毛利率同比改善1.04pct。 餐饮/酒店/人服：尽管整体服务消费环境承压，多家公司逆势实现强劲增长餐饮：2024H1海底捞实现营业收入215亿元，同比增长13.8%，翻台率4.2次/天，宣布派发中期股息，当前股价对应中期股息率3.0%。20