天风证券：海象新材（003011）-静待行业复苏

海象新材(003011) 公司发布23年报及24年一季报 24Q1收入3亿，同减30%，归母净利润0.1亿，同减84%； 23A收入16亿，同减16%；归母净利润0.5亿，同减78%；其中23Q4收入3亿，同减26%，归母净利润为-0.93亿。 23A收入分产品，LVT收入1.7亿，占11%，同增9%；毛利率32%，同增14pct；SPC收入12亿，占72%，同比-22%；毛利率22%，同比-0.5pct；WPC收入2.4亿占15%，同增1%，毛利率30%，同增10pct。 2023年PVC大宗商品价格走势波动趋于平缓，维持在稳定价格区间，原材料PVC树脂粉平均价格减少25.44%，降低了生产成本，提高毛利水平。24Q1公司毛利率23%，同减约7pct；归母净利率3.6%，同减约10pct。客户资源及生产成本优势明显 公司在行业内积累大量优质客户资源；业务覆盖美德英等以欧美为主的发达国家和地区，公司与KINGFISHER、BEAULIEUCANADA、ENGINEEREDFLOORS和HORNBACH等境外大型地板品牌商和建材零售商建立良好合作关系。 境外大型企业筛选供应商时要求较高，