国联证券：商贸零售周专题：从美客多经营情况看拉美地区出海潜力

拉美地区人口基数大并且年龄结构相对年轻拉美地区广义上包括了美国以南的美洲地区，共计涵盖33个国家和地区，人口基数大，2022年拉美地区人口约6.5亿，人口体量与东南亚相近。拉美地区人口年龄结构较为年轻，约23.55%的人口年龄在0至14岁之间，67.46%的人口在15至64岁之间，8.99%的人口年龄在65岁以上。拉美地区是全球电商增长量最大的市场之一，其中预计墨西哥/哥伦比亚/阿根廷/智利/巴西2023-2026年电商市场复合年均增速分别为33%/27%/22%/18%/17%。拉美市场优势：庞大消费群体+高增速水平+低电商渗透率+高客单价拉美电商市场具有四大优势：1）电商市场增速快，拉美地区电商在2025年预计仍能保持25%以上的增速。2）当前电商渗透率较低，2022年拉美线上零售市场份额为5.6%，同期中国/英国/韩国/印尼分别为45.3%/35.9%/30.1%/28.1%。3）庞大消费群体，由于拉美地区人口基数大并且年龄结构相对年轻，2024年预计有3.4亿电商消费者，届时将超过美国总人口。4）拉美地区电商产品客单价相对较高，拉美地区经济较为发达，从人均GDP看，2022年主