平安证券：银行行业深度报告：从区域性银行基本面看地方债务化解

平安观点： 化债组合拳落地，关注重点地区债务化解。11月8日，第十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，进一步推动地方债务化解。我们认为新一轮强力化债政策落地持续缓释地方政府债务压力，本文从区域性银行的经营角度出发，重点观察债务率较高省市区域性银行过去几年的经营情况，从侧面反映地区的经济基本面。展望未来，随着化债力度持续加码，对于上述地区推动经济增长带来的积极变化值得关注。 化债重点地区银行经营基本面分化，盈利能力整体弱于行业平均。我们将债务率偏高省市的区域行与其他地区的区域行在过去几年的经营表现进行对比分析。1）静态盈利能力：化债重点省市银行以及债务率较高省份银行盈利水平距离上市区域性银行平均水平仍有一定差距，但个体之间也存在分化，如长沙银行和渝农商行ROE优于同业平均，具体来看，拖累盈利水平的最主要因素来自于拨备的影响，7家重点关注地区的银行中有5家的减值高于行业平均，这也从侧面反映区域的经济发展情况对资产质量的影响。2）动态盈利趋势：从过去三年的盈利增长表现看，重点化债省市和债务压力相