开源证券：健盛集团（603558）-公司深度报告：业绩拐点将至，棉袜&无缝服饰龙头再起航

健盛集团(603558)业绩拐点将至，棉袜&无缝服饰龙头再起航，维持“买入”评级公司是国内棉袜&无缝服饰的龙头制造商，深耕棉袜和无缝服饰代工多年，产能布局海内外并拥有较多优质大客户。2023年由于海外需求疲软叠加下游客户去库，业绩短期承压；但公司积极开拓国内外新客户和产品应对业绩波动，考虑到短期来看，2024年无缝服饰业务的新客户订单有望持续落地，带动产能利用率和盈利能力改善，具备业绩弹性；长期来看，随着公司持续布局海外产能提升国际竞争优势，在客户体系内的份额有望持续提升，未来业绩有望稳步增长，我们预计2023-2025年归母净利润为2.40/3.18/3.52亿元，对应EPS为0.65/0.86/0.95元，当前股价对应PE为15.1/11.4/10.3倍，维持“买入”评级。棉袜业务：绑定优质大客户，海外扩张实现稳健增长（1）棉袜行业：行业步入成熟期，市场规模稳步增长，预计全球/中国棉袜市场规模2023-2028年CAGR分别为2.5%/2.5%；我国作为棉袜出口大国，棉袜生产商高度分散且多为低端产能，中高端头部企业具备生产研发和规模优势，凭借较好的产品质量和稳定的供应链有望持续抢占