德邦证券：泸州老窖（000568）-坚定长期主义，Q2稳健增长

泸州老窖(000568) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024H1实现营业收入169.05亿元，同比增加15.84%；实现归母净利润80.28亿元，同比增加13.22%；实现扣非归母净利润79.94亿元，同比增加13.54%。根据计算，2024Q2实现营业收入77.16亿元，同比增加10.51%；实现归母净利润34.54亿元，同比增加2.24%；实现扣非归母净利润34.42亿元，同比增加2.68%。 坚定长期主义，Q2稳健增长。1）分产品看，24H1公司中高档酒/其他酒类分别实现营收152.13/16.25亿元，同比增长17.12%/6.86%。上半年中高档酒/其他酒产品销量分别为2.13/2.66万吨，同比增长25.71%/0.56%，经计算上半年中高档酒/其他酒产品吨价分别为71.48/6.10万元/吨，同比分别-6.84%/+6.27%。各类产品均实现销量的增长，中高档酒类吨价有所下滑。2）分渠道看，公司持续推进数字化营销工作，加强终端体系建设，推动全链路数字化扫码营销的精细化运营。24H1公司传统渠道/新兴渠道营收分别为161.07/7.31亿元，分别同比增长15