中银证券：社服与消费视角点评11月国内宏观数据：服务类消费低基数背景下实现同比高增，整体持续回升向好

国家统计局等部门公布了部分11月国内宏观数据。其中，11月社零总额同比增长10.1%，增速环比提高2.5pct；11月餐饮收入同比增长25.8%，增速环比提升8.7pct。11月服务业PMI为49.3%，环比回落0.8pct。11月线下服务类消费表现在去年同期较低基数的影响下录得高同比增长，且在该因素的影响下12月预计也将延续同比高增态势，当前居民消费意愿仍处恢复区间，我们维持行业强于大市评级。支撑评级的要点出行与消费需求持续改善，低基数造就高同比。1~11月社零总额实现427945亿元，yoy+7.2%。11月社零总额为42505亿元，yoy+10.1%，增速环比提高2.5pct。1~11月，服务零售额yoy+19.5%，较1~10月增速加快0.5pct。11月社零按地区分，城镇消费品社零yoy+10.0%、乡村消费品社零yoy+10.4%；按消费类型分，商品零售yoy+8.0%、餐饮收入yoy+25.8%。22年11月受疫情等因素影响社零yoy-5.9%，餐饮收入yoy-8.4%，23年11月相关数据在低基数的作用以及消费持续恢复的背景下实现较好同比增长，其中线下服务类、出行类消费