国投证券：陕西能源（001286）-新项目投产+煤炭外销优化，上半年业绩稳增

陕西能源(001286) 事件： 公司发布2024年半年报，上半年公司实现营业收入105.74亿元，同比增长14.36%；归母净利润15.41亿元，同比增长16.7%；经营活动产生的现金流量净额41.5亿元，同比增长7.39%。 新机组投产带动发电量增长，内外销优化助力煤炭板块增强：电力板块，2024年上半年公司电力业务实现收入80.18亿元，同比上升12.67%，主要由于清水川三期5号机组（100万千瓦）的投产带来发电量提升。公司上半年发电量为240.99亿千瓦时，较去年同期增长12.58%；平均上网电价为0.3519元/kWh（含税），相较于持平微降。煤炭板块，上半年公司煤炭业务实现收入21.9亿元，同比上升22.49%。煤炭收入规模的提升主要受益于园子沟矿井东翼（200万吨/年）的投产带来产能提升，上半年公司原煤产量1165.38万吨，同比增长3.35%；此外，公司大幅提升自产煤外销量，达380.64万吨，同比增长62.41%，公司优化煤炭采销策略，高卡煤外销量提升，同时通过加大煤炭洗选外销提升价值，优化煤炭板块业务，上半年公司煤炭板块毛利率达到64.44%，较去年同期提升3.2