太平洋证券：鼎龙股份（300054）-二季度业绩环比改善，新增产能即将释放

鼎龙股份(300054)事件：公司发布2023年中报，期内公司实现营收11.59亿元，同比-11.67%，归母净利润0.96亿元，同比-50.70%。其中第二季度实现营收6.13亿元，同比-17.52%，环比+12.06%，归母净利润0.61亿元，同比-50.33%，环比+76.02%。上半年业绩整体承压，第二季度环比改善。2023年上半年，公司营业收入同比下滑，主要原因为：（1）合并报表范围不再包含珠海天硌收入。若剔除该影响，营业收入同比-7.9%；（2）半导体行业下游需求疲软，公司抛光垫实现销售收入1.49亿元，同比-37%；（3）因终端市场需求疲软和某原装彩粉厂商供应链恢复，打印耗材板块的彩色碳粉营收同比下降。2023年上半年公司盈利承压，毛利率为33.83%，同比-4.04pct；净利率为10.10%，同比-7.24pct。2023年上半年归母净利润同比下滑幅度较大的主要因素为CMP抛光垫和耗材上游高毛利产品的利润同比下滑；公司在光电半导体领域等新项目研发投入力度加大，研发费用率为14.92%，同比+4.27pct；因汇兑收益同比减少和银行借款利息成本的增加，财务费用同比增加。