中泰证券：房地产行业点评：基本面下行，仍待政策起效

投资要点 事件：国家统计局公布数据显示，2024年1-2月，商品房销售面积11369万平方米，同比-20.5%，商品房销售额10566亿元，同比-29.3%。全国房地产开发投资11842亿元，同比-9.0%。 销售延续下滑，政策保持放松 2024年1-2月商品房销售面积同比-20.5%，增速较2023年全年下降12pct，1-2月商品房销售金额同比-29.3%，较2023年全年的增速下降22.8pct。1-2月受高基数、供应节奏及市场热度降低所影响，行业销售增速仍然下行，我们认为，主要是房地产行业需求不足的体现。近期重点城市持续放开限购政策，房贷利率端也同步优化。我们预计，在销售持续探底的背景下，行业的各类放松政策有望加速出台，并推动销售逐步企稳。 投资下降，新开工回落，竣工数据下滑 2024年1-2月房地产投资同比-9.0%，较2023年全年的增速上升0.6pct；1-2月新开工增速同比-29.7%，较2013年全年增速下降9.3pct；1-2月竣工面积同比-20.2%，较2023年全年的增速下降37.2pct。拿地及新开工意愿较低的情况下，行业投资数据仍旧下滑，新开工单月增速再次大