信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：炼化产品价格价差仍偏弱运行

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月11日当周，国内重点大炼化项目价差为2534.93元/吨，环比变化-101.49元/吨（-3.85%）；国外重点大炼化项目价差为1070.98元/吨，环比变化-55.46元/吨（-4.92%）。截至7月11日当周，布伦特原油周均价为69.73美元/桶，环比变化+1.70%。 【炼油板块】本周欧佩克+增产靴子落地，EIA原油库存增多，供给增加预期对市场不利，但美国暂缓关税，叠加美国原油产量前景回落，胡塞武装对红海商船实施袭击，以及沙特上调8月对亚洲的原油官方售价，彰显出对需求较强信心，对油价带来一定支撑，国际油价震荡上行。2025年7月11日布伦特、WTI原油价格分别为70.36、68.45美元/桶，较2025年7月4日分别+2.06、+1.95美元/桶。成品油方面，国内成品油价格普跌，海外普涨。 【化工板块】本周原油价格上涨对产品价格指引性偏弱，化工品价格价差整体下跌。聚烯烃方面，本周由于终端需求疲软，成本对产品引导性偏弱，产品价格上涨有限，价差收窄。EVA下游工厂需求低迷，供方为出货进行让利销售，产品价格价差有所下跌。本周前期纯苯期