开源证券：万科A（000002）-公司信息更新报告：全额偿还到期美元债，融资端获支持力度充分

万科A(000002) 全额偿还到期美元债，融资端获支持力度充分，下调至“增持”评级 万科发布公告全数偿付到期美元中期票据本息。公司销售规模排名前三，土储相对充足，融资端获支持力度充分，负债结构不断优化。我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为102.6、116.1、121.3亿元，EPS分别为0.86、0.97、1.02元，当前股价对应PE估值分别为9.3、8.2、7.9倍。公司销售规模收缩，受低能级城市结转项目拖累，短期业绩可能持续承压，下调至“增持”评级。 销售规模收缩，二季度以来跌幅收窄 2024年5月公司实现销售面积187.1万方，销售金额233.3亿元，分别同比下降12.2%和29.2%，环比分别增长13.9%和11.7%。2024年1-5月，公司累计实现销售面积742.5万方，销售金额1022.1亿元，分别同比下降29.0%和39.1%，仍保持克而瑞销售前三排名；销售均价13764元/平米，同比下降14.3%。 单月新增2宗地块，土地储备相对充足 2024年5月公司在沈阳新增2宗地块，计容建面9.7万方，总地价4.9亿元。1-5月公司在二线城市拿地5