华鑫证券：泸州老窖（000568）-公司事件点评报告：业绩符合预期，高增态势延续

泸州老窖(000568)事件2023年10月30日，泸州老窖发布2023年三季度报告。投资要点业绩符合预期，收入利润双高增2023Q1-Q3总营收219.43亿元（同增25%），归母净利润105.66亿元（同增29%），扣非归母净利润104.90亿元（同增28%）。2023Q3总营收73.50亿元（同增25%），归母净利润34.76亿元（同增29%），扣非归母净利润34.49亿元（同增29%），业绩符合预期，收入利润均实现高质量增长。盈利端，受益于产品结构持续优化，毛利率实现小幅提升，2023Q3毛利率同比提升0.2pct至88.65%；费用端同步缩减带来净利率提升，2023Q3净利率同比提升1pct至47.35%。费用端，2023Q3销售费用率/管理费用率/营业税金及附加分别同比-1pct/-1pct/+0.2pct至12.83%/4.12%/9.39%，在持续费用管控措施下，销售费用率与管理费用率有效降低。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额90.53亿元（同增43%），销售回款276.45亿元（同增36%）。2023Q3经营活动现金流净额为34.05亿元（同增52%），