海通国际：金禾实业（002597）-公司跟踪报告：甜味剂价格企稳回升，积极推进定远二期项目建设

金禾实业(002597)公司甜味剂产品主要包括安赛蜜、三氯蔗糖、阿洛酮糖。截至2023年9月15日，三氯蔗糖市场价格从2023年9月初13.8万元/吨涨至18万元/吨。安赛蜜方面，截至2023年9月15日，安赛蜜市场价格从2023年9月初3.8万元/吨上涨至4.8万元/吨。从成本来看，三氯蔗糖主要原料价格均有不同程度上涨，企业生产成本压力增加，从需求端来看，一般下半年尤其是节假日比较多的四季度属于三氯蔗糖的消费旺季。2023年上半年营业收入及净利润均同比下降，三氯蔗糖技改项目完成有望贡献新的业绩增长点。2023年上半年公司实现营业收入26.7亿元，同比下降25.71%，实现归母净利润4.0亿元，同比下降52.76%。其中食品添加剂产品实现营业收入15.08亿元，占营业收入的56.40%，同比下降32.05%；大宗化学品实现营业收入8.54亿元，占营业收入的31.92%，同比下降18.81%。2023年上半年公司完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设，巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。优化阿洛酮糖工艺，积极推进定远二期项目建设。公司基于年产1500吨生物发酵类装置完成了合成生物学中试