开源证券：海达尔（836699）-北交所首次覆盖报告：专精滑轨制造，受益家电“以旧换新”+服务器前景好

海达尔(836699) 专精滑轨制造，2024Q1实现归母净利润1607.5万元（+289.76%） 海达尔从事精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域。2024Q1营收和归母净利润分别为0.90亿元和1607.5万元，同比增长108.28%和289.76%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4414/5106/6033万元，对应EPS分别为0.97/1.12/1.32元/股，对应当前股价的PE分别为20.0X/17.3X/14.6X。我们看好家电“以旧换新”政策+服务器前景良好为公司带来业务增长机遇，首次覆盖给予“增持”评级。 受益家电“以旧换新”政策+服务器前景良好，精密滑轨需求上行 2008-2012年“家电下乡”推动冰箱、洗衣机和空调国内实现累计销售量6.23亿台，复合增速16.72%。同时，冰箱终端消费结构升级，促进高端和大容积冰箱销售量增长，家电滑轨市场空间有望进一步增长。服务器滑轨作为服务器机箱与机柜连接的重要配件，受益于“十四五”数字经济发展规划提出了明确的数字基础设施建设目标背景下，服务器市场发展空间广阔。根据IDC预测，2021年-