甬兴证券：食品饮料行业周报：春糖开幕，产业端预期理性

核心观点 春糖开幕，产业端预期理性 本周2024春糖开幕，据销售与市场、中国经营报、华夏时报及华夏酒报，人流量同比2023年可能有所下滑，同时招商氛围呈现分化，头部大品牌受关注度较高，二线及其他品牌展台招商人气较淡，主要以客情维护为主。我们认为原因在于（1）本次糖酒会与春节间隔较短（2023年春节1月，春糖4月，本次春节2月，春糖3月），厂商宣发及蓄势时间有所不足（2）当前招商模式多样化，糖酒会招商交易功能有所弱化。我们认为中长期可以更乐观，成都机酒订单因会展带动表现亮眼，春糖之于社会层面依然具备人气聚集度和话题热度，在当前市场环境下春糖的功能有望向沟通交流方向多元化，之于行业的重要性依旧。元春以来各大酒企淡季提价增厚经销商利润，市场端费用投放精准管控，有助于价盘管控及公司长期发展。板块目前估值水平较低，看好当前配置机会，建议关注具备较强韧性的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。 零食景气度持续，大众品关注渠道势能及内生改革 劲仔食品发布2023年业绩快报，2023年公司持续保持了高质量增长，实现营业收入20.65亿元，同比增长41