华福证券：电子行业周报：关注行业景气复苏及智能化创新

投资要点： 关注行业景气复苏。半导体行业在历经了2022-2023年的去库存后，当前库存水位健康。IC设计和半导体经销商的库存周转在23年Q1度达到高点后，连续三个季度下降，并在23年Q4触底。24年Q1末平均周转天数较去年同期减少了69.78天，行业去库存进展顺利。而随着AI从云到端的需求不断涌现，新一轮半导体上行周期已经到来。据半导体行业协会数据，2024年5月全球半导体行业销售额达到491亿美元，同比增长19.3%，环比增长4.1%。2024年每个月，全球半导体市场都实现了同比增长，且5月份的销售额同比增长率创下了2022年4月以来的最大增幅，行业复苏势头强劲。当前，据科创板日报报道，24Q2以来，在AI算力及多家大厂急单的推动下，出现量大且覆盖面广的产品需求，致使头部晶圆厂已出现产能紧张的状况。而稼动率的提升将有望改善相关固定资产的经济效率，那么重资产的晶圆制造、晶圆封测等环节盈利弹性值得期待，与此同时，半导体材料出货量也有望随着稼动率的提升而从中获益。此外，库存水位合理且具备价格弹性的存储、SoC、模拟IC等环节也有望迎来新一轮周期向上。 关注智能化创新。边缘计算落地于物联网