上海证券：电子行业周报：225Q1中国大陆PC出货量逆势增长12%，智能眼镜持续放量

核心观点 市场行情回顾 过去一周（06.16-06.20），SW电子指数上涨0.95%，板块整体跑赢沪深300指数1.41个百分点，从六大子板块来看，元件、电子化学品Ⅱ、光学光电子、消费电子、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为5.05%、1.29%、1.13%、0.93%、0.09%、-1.32%。 核心观点 25Q1中国大陆PC出货量逆势增长12%，消费细分市场提供核心贡献。6月17日，Canalys最新数据显示，2025年第一季度，中国大陆PC市场（不含平板）出货量达890万台，同比增长12%；平板市场增长更为强劲，出货870万台，同比攀升19%。政府补贴政策有效刺激消费市场的设备升级需求，成为主要增长驱动力。展望未来，中国大陆PC市场预计将在2025年持平，2026年增长6%，而平板电脑市场预计将在今年增长5%，2026年收缩8%。2025年第一季度，中国大陆PC细分市场表现不一。受政府补贴推动，消费市场延续强劲势头，笔记本出货量同比大幅增长20%。相比之下，商用市场的表现较为温和，大型企业的PC采购保持持平；而中小企业（SMB）市场在连续11个季度下滑后终于出现温和复苏，同比增长2