中银证券：北新建材（000786）-石膏板成长空间可期，两翼业务齐头并进

北新建材(000786)公司发布2023年三季报，20231-3Q公司营收170.49亿元，同增10.14%；归母净利27.56亿元，同增17.32%；EPS1.631元，同增17.34%。石膏板成长空间可期，公司两翼业务齐头并进。维持公司买入评级。支撑评级的要点业绩稳步增长，现金流表现较好。2023Q3公司实现营业收入56.48亿元，同增12.85%；归母净利8.60亿元，同增21.36%。现金流方面，20231-3Q公司经营现金流净额为19.61亿元，同增29.44%；2023Q3公司经营活动现金流量净额为6.85亿元，同比小幅增长5.58%。公司现金流表现较好。公司盈利能力持续提升。20231-3Q公司综合毛利率为30.80%，同增1.01pct；归母净利率16.17%，同增0.86pct。2023Q3公司综合毛利率为32.00%，同增2.76pct；归母净利率15.23%，同增0.90pct。三季度公司盈利能力持续增强。20231-3Q公司期间费用率为12.79%，同减0.52pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别变动0.76/-0.81/-0.33/-0.13pct