平安证券：石油石化行业周报：伊以宣布停火，油价大幅回落

核心观点： 石油石化：伊以宣布停火，油价大幅回落。据ifind数据，2025年6月20日-2025年6月27日，WTI原油期货收盘价(连续)下跌11.99%，布伦特油期货价下跌12.95%。地缘局势方面：美国总统特朗普于6月23日在“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已就“全面彻底停火”达成一致，当地时间6月24日，伊朗和以色列宣布正式停火；6月25日，特朗普称下周美方将与伊朗会谈，以色列和伊朗之间的冲突可能很快会再次爆发，他不认为伊朗会重新进行核计划。短期内原油仍围绕中东局势交易，重点关注美伊谈判情况，但只要不爆发实质性冲突，油价较难重回此前高位。基本面：美国商业原油超预期去库，夏季出行旺季到来后，汽油和航空煤油等成品油需求有望回暖；中国汽柴油供应量偏低，库存处于低位水平，高温天气以及暑期自驾出行逐步增多，有望支撑汽油消费稳中向好。此外，特朗普表示没有放弃对伊朗的极限施压政策，但暗示可能会放松对伊朗石油的制裁，后续伊朗油供应可能增加。另外，需关注7月6日的OPEC+会议，参与会谈的8个OPEC+成员国正在逐月逐步取消减产措施，可能会考虑在8月份再次增产，俄罗斯也表示如果OPEC+认为