开源证券：兴业科技（002674）-公司信息更新报告：Q3汽车内饰皮革量价齐升，新定点奠定2024年增长信心

兴业科技(002674)2023Q3汽车内饰用皮革量价齐升并获新定点，维持“买入”评级2023Q3收入7.44亿元（+12.8%），归母净利润0.81亿元（+0.5%），2023Q1-Q3收入19.41亿元（+38.6%），归母净利润1.74亿元（+31.7%）。我们维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为2.2/2.9/3.5亿元，对应EPS为0.8/1.0/1.2亿元，当前股价对应PE为16.3/12.5/10.4倍，看好主业内需改善及国际客户拓展&汽车内饰高速发展&宝泰规模提升及盈利改善，维持“买入”评级。主业下滑系内需疲软，宏兴规模及盈利能力双升，宝泰盈利能力环比改善（1）鞋包带用皮革短期受内需疲软影响：预计2023Q3收入3.85亿元（-11%），主要系下游客户因消费疲软减少采购量，销量同比-17%，毛利率预计为21%。（2）汽车内饰用皮革量价齐升下，规模及利润双增：预计2023Q3收入1.7亿元（+33%），其中ASP+20%以上，主要系Q3进入旺季以及定点车型销量明显增长，净利润3400万（+213%），毛利率34%（+12pct）/净利率20%（+11pct）