东兴证券：银行业跟踪周报：京沪楼市政策放松，助力市场预期回稳

周观点：本周央行发布11月社融金融数据，显示实体信贷需求持续偏弱。11月末社融存量同比增9.4%（增速环比+0.1pct）；剔除政府债后的社融增速下降5BP至8.56%。当月社融同比多增，主要贡献来自政府债券发行提速。从金融统计口径信贷增长情况来看，信贷投放总量与结构均偏弱。11月新增人民币贷款1.09万亿，同比多增1058亿。其中，居民信心不足，消费、购房意愿较弱，信贷需求恢复较慢。企业端，银行主动平滑信贷投放，短贷同比多增；中长贷同比少增，或与特殊再融资债偿还存量贷款，以及去年同期基数较高有关。本周京沪楼市政策同步调整，主要是优化了普宅认定、下调首付比例、下调按揭贷款利率下限、延长贷款年限，政策优化旨在降低居民购房门槛和成本。京沪楼市政策往往具有全国市场风向标的作用，反映当前政策“先立后破”、“稳预期”的积极信号，有助于市场预期回稳。同时，本周召开的中央经济工作会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。强调加强政策工具创新和