民生证券：真“锂”探寻系列10：海外盐湖23Q3跟踪：业绩下滑，阿根廷增量将显现

锂价快速下跌，南美盐湖提锂公司23Q3业绩环比下滑。23Q3SQM、雅宝、Livent、Allkem旗下Olaroz实现营收18.4、23.1、2.1、1.2亿美元，同比-38%、+10%、-9%、-18%，环比-10%、-2%、-11%、-7%；利润方面，23Q3，SQM净利润4.8亿美元，同比-56%，环比-17%，雅宝和Livent经调整EBITDA分别为4.5、1.2亿美元，同比-62%、+8%，环比-56%、-11%，Allkem旗下Olaroz实现毛利0.9亿美元，同比-29%，环比-16%。雅宝、Olaroz以量补价，SQM、livent出货持稳。1）量：23Q3SQM、Allkem旗下Olaroz实现锂盐销量4.3、0.46万吨，同比+3.1%、+22%，环比+0.5%、+33%；雅宝由于智利LaNegra三四期扩产项目、国内钦州项目产能释放以及代工增多，锂盐销量同比+40%；Livent阿根廷扩产项目延期，销量持稳；2）价：23Q3SQM、Allkem旗下Olaroz锂盐单吨销售均价降至3.0、2.7万美元，同比-47%、-33%，环比-13%、-30%；雅宝锂产品售