中银证券：天下秀（600556）-23Q2业绩好转，参与数字资产交易平台建设

天下秀(600556)天下秀2023年上半年营业收入21.09亿元，同比+0.98%；归母净利润6274万元，同比-62.9%；扣非后净利润4907万元，同比-58.3%。经营活动现金流出3621万元，去年同期流出1030万元。23Q2业绩明显好转，公司积极布局Web3.0、AIGC技术，参与数字资产交易平台建设，探索元宇宙+营销/文旅等新场景落地。维持买入评级。支撑评级的要点23Q2业绩环比大幅好转，商家活跃度恢复。分季度看，Q2营业收入11.54亿，同比+24.2%，环比+20.9%；归母净利4371万元，同比-42.4%，环比+129.7%；扣非后归母净利润3233万元，同比+61.5%，环比+93.3%。主业红人营销平台方面，上半年WEIQ平台的活跃商家客户数为3561个，为2022年全年客户数的54.7%，活跃度有所恢复；公司尤其加强了与品牌客户的深度合作，调整客户结构。23H1具备成功接单能力的职业化红人账户数达到126.2万，与2022年末103.8万的数量相比，增长显著。腰尾部红人获得收入占比84.9%，其中尾部红人占比31.6%，较2022年年底的27.4%，占比提升