国海证券：劲仔食品（003000）-2023年业绩预告点评：三年倍增目标达成，净利率表现超预期

劲仔食品(003000)事件:2024年1月11日，劲仔食品发布2023年业绩预告，2023年营业收入突破20亿元，全年预计实现归母净利2~2.1亿元，同比+61%~71%；预计实现扣非归母净利润1.78~1.9亿元，同比+56.79%~+67.78%。投资要点:营收顺利达成“三年倍增”目标。2023年为公司上市第三年，2021、2022年分别实现营业收入11.11/14.62亿元，2023年营业收入突破20亿元，据公司公告，2023年营收达成“三年倍增”的阶段性目标。其中，2023年前三季度分别实现营收4.37/4.88/5.69亿元，分别同比+68.40%/35.17%/45.92%。如果按照2023年营收20亿元的最低假设推算，2023年四季度实现营收5.06亿元，同比+11.95%，我们预计收入增速环比放缓的原因主要由于2024年春节错期，春节备货的收入大部分后置计入2024年1月。规模效应显现，归母净利率提升幅度超我们预期。2023年公司实现归母净利2~2.13亿元，按2023年营收20亿元的最低假设估计，归母净利率在10.00%-10.65%，推算公司单Q4归母净利率超13