西南证券：中钨高新（000657）-2024年中报点评：2024Q2营收稳健增长，净利润承压

中钨高新(000657) 投资要点 事件：公司公布2024年中报，2024H1实现营收68.07亿元，同比增长3.98%；实现归母净利润1.47亿元，同比下降39.30%；2024Q2实现营收38.40亿元，同比增长10.06%，环比增长29.44%；实现归母净利润0.83亿元，同比增长下降41.62%，环比增长30.16%。 2024H1整体下游需求承压，公司营收增长稳健，数控刀片销量增长超20%。公司产品大多具备顺周期属性，2024年以来整体需求承压，公司营收仍然实现稳健增长，分业务看，2024H1切削刀具及工具实现营收15.72亿元，同比增长9.44%，其中数控刀片销量超6000万片，同比增长超20%；其他硬质合金实现营收16.95亿元，同比下降5.75%；难熔金属实现营收12.21亿元，同比增长16.53%；粉末制品实现营收15.51亿元，同比增长20.79%；贸易及装备等实现营收7.68亿元，同比下降21.61%。 原材料价格上行叠加弱需求，公司盈利能力承压。2024H1公司毛利率为14.91%，同比降低1.34pp；净利率2.66%，同比降低1.62pp。分业务看，2024