链家：2018年中国房地产市场展望

如果从长周期的视角看，中国房地产20 年发展其实只有一个生产、投资、消费的快速上升阶段。如果从驱动力的角度观察，2008 年之前的10 年主要由经济增长、城镇化等宏观基本面驱动，2008 年之后的10 年更多是基本面与金融因素的双擎驱动，并且金融驱动的影响力逐渐占据主要地位。然而，这一上行周期已经到达顶峰。过去房地产依赖的人口红利从2011 年开始逐步减弱，人口出生率趋势性下降，劳动年龄人口总量逐年减少，老龄化趋势不断加剧，这些因素都在削弱未来对新建住房的需求。2014 年以来居民加杠杆延缓了房地产拐点的到来，但从2017 年开始，全球量化宽松开始转向，中国房地产调控从短期侧重需求端的调控向长期供给端结构性改革转变，在供给端确立了“租购并举”的住房体系，在需求端行政政策与信贷政策相互叠加，让房屋回归居住本质，这一政策的转变让拐点真正到来。《2018年中国房地产市场展望》目录品质居住时代到来市场篇：由超级繁荣走向平稳运行品质居住时代到来一、2017：超级繁荣周期的顶峰（ 一）新房销售再达高峰，增速大幅放缓（ 二）二手房销售下降，向全国化扩张（ 三）房价上涨创新高（ 四）居民杠杆再度攀升二