中泰证券：食品饮料行业周思考（第22周）：茅台着眼长期发展，啤酒全球高端化趋势不改

投资要点 一季度规上白酒销售收入增长13.8%。根据酒业家，5月27日，中国酒业协会理事长宋书玉在2024贵州白酒企业发展圆桌会议上提到，2024年一季度，规上白酒企业完成总产量同比增长6.0%。销售收入同比增长13.8%；利润同比增长13.1%。规上白酒企业亏损面为34.9%，比上年提高5.3个百分点。 贵州茅台：股东大会强调稳定、健康、可持续发展。5月29日，茅台召开2023年股东大会，茅台集团董事长张德芹脱稿40分钟发言，清晰阐述了对于茅台未来发展的目标和战略。1）质量为先：张总重申了茅台的“质量服从法则”，即产量、效益、速度与质量发生矛盾时，产量必须服从质量，效益必须服从质量，速度必须服从质量。我们认为坚持质量为先一方面有助于茅台新品的品质稳定，另一方面也有利于平衡好长期增长和量价关系；2）社会责任：“品牌是一份责任，所以茅台需要有更多的坚守，守护这里的父老乡亲，承担更多的责任。”ESG投资已经成为全球投资框架中的重要一环，关注的是企业行为及其业务对社会、环境和经济的影响。承担社会责任在环境（E）上意味着对贵州、尤其是赤水河核心产区更好的生态保护；在社会维度（S）则看的是企业如