德邦证券：家用电器23W50周观点：专题：海尔收购开利商用制冷业务，“大冷链”蓝图徐徐展开

投资要点：海尔收购开利商用制冷业务，“大冷链”蓝图徐徐展开海尔智家公告收购开利全球商用制冷业务，从“家用”走向“商用”。12月14日，海尔智家发布公告，拟以约6.4亿美元（约和45.59亿人民币）现金收购开利集团旗下的商用制冷业务，通过本次收购，海尔智家将获得：1）目标公司CarrierRefrigerationBeneluxB.V.100%股权。2）2年内全球范围内目标业务相关的“开利”商标使用授权，并将获得体现“开利”“商用制冷”等特色要素的目标业务专用商标，海尔将有权在合计16年的时间内免费在全球范围内就目标业务使用该标识。3）CO2技术。目标业务拥有基于天然冷媒的二氧化碳制冷技术，该技术符合冷媒转换的大趋势，以及全球对可持续发展日益增长的诉求。开利商用制冷业务具有全球竞争力，且为盈利资产。开利品牌拥有超过120年历史，商用制冷业务主要在食品零售行业中提供全球领先的端到端商用制冷解决方案，主要产品包括在食品零售行业（如商超）使用的制冷柜、制冷机组，以及在冷库使用的CO2制冷机组及配套服务。根据海尔智家公司公告，按照未经审计模拟财务数据，2022年目标业务实现营收12.28亿美元，