华福证券：有色金属行业周报美就业和经济数据疲软，降息预期升温，长期看好金铜铝锡锑

投资要点： 贵金属：美经济和就业数据不及预期，贵金属有望再次上涨。本周美国多个宏观数据提高9月降息预期。美国6月虽非农超预期但降势明显，此前小非农ADP不及预期以及周初申请失业金人数超预期均体现出劳动力市场的降温。同时美国劳工统计局下修4月和5月非农数据，合计较修正前减少11.1万人。6月失业率4.1%，预期4.0%，为2021年11月以来新高水平。美国6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）从5月的53.8降至48.8，创四年新低。美联储6月FOMC纪要显示就业市场和更广泛的经济增长可能正在降温，但降息需要更多证据。我们认为，美通胀缓慢回落，降息概率提升，就业和经济等数据回落支撑贵金属逐步上行，而中东局势蔓延也提振避险情绪；中长期央行购金+大选年地缘因素下避险情绪高位，继续看多金银，白银因供需缺口+库存持续下降，拥有更大弹性。个股：黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛达资源。 工业金属：降息预期提升推动铜铝价格上涨。供给端，Antofagasta本周已与中国铜冶炼厂