华鑫证券：均瑶健康（605388）-公司事件点评报告：业绩符合预期，关注新品表现

均瑶健康(605388)事件2023年8月24日，均瑶健康发布2023年半年度报告。投资要点业绩符合预期，下游需求回升2023H1营收8.79亿元（同增110%，公司将22Q4部分业务采用净额法重新编报后2022H1营收4.19亿元），系受益于宏观经济回暖带来的下游消费需求增加，归母净利润0.48亿元（同增5%）。上半年毛利率24.88%（同减7pct），净利率5.80%（同减2pct）；销售费用率11.14%（同减4pct），管理费用率6.29%（同减1pct）；营业税金及附加占比0.45%（同减0.5pct）；经营活动现金流净额-0.60亿元，系上期提供客户账期增加应收账款期末余额导致上期经营活动产生的现金流量净额较少。其中2023Q2营收4.34亿元（同增48%），归母净利润0.24亿元（同减12%），毛利率27.26%（同减4pct），净利率5.98%（同减3pct），销售费用率12.25%（同减2pct），管理费用率6.87%（同增1pct），营业税金及附加占比0.44%（同减0.2pct），经营活动现金流净额0.32亿元（同减305%）。乳酸菌持续发力，推进新品创新分产品看