东吴证券：名创优品深度复盘，详解平价国货品牌走向世界背后逻辑

名创优品是一家消费品品牌企业，通过与1000多家供应商合作采购商品，然后通过5791家门店销售。公司核心业务包括品牌塑造、选品、供应链及库存管理、加盟商管理。名创优品的成功得益于其品牌认知积累和加价率的提升，非IFRS净利率从2022年第四季度的9.6%提升至2023年第四季度的17.6%。该公司的性价比主要受益于中国制造业的发展和供应链管理能力。尽管平均件单价仅为13元，但公司依然能够实现较高的加价率和整体毛利率。名创优品门店在国内拥有较大的扩张空间，未来还可以通过国内商品供应链优势在全球扩张。对于消费品投资者来说，名创优品展示了品牌提价潜力、品牌经营和供应链管理能力的重要性，并提醒我们中国消费品在品牌化和海外扩张方面仍然具有很大的发展空间。