中泰证券：房地产行业点评：销售环比回暖，基本面仍旧弱势

投资要点 事件：国家统计局公布数据显示，2024年1-3月，商品房销售面积22668万平方米，同比-19.4%，商品房销售额21355亿元，同比-27.6%。全国房地产开发投资22082亿元，同比-9.5%。 销售环比回升，政策保持放松 2024年1-3月商品房销售面积同比-19.4%，增速较2024年1-2月上升1.1pct，1-3月商品房销售金额同比-27.6%，较2024年1-2月的增速上升1.7pct。3月受高基数、供应节奏及市场热度降低所影响，行业销售增速仍然下行，但环比增速回升，我们认为，主要是房地产行业需求不足的体现。近期重点城市持续放开限购政策，房贷利率端也同步优化。我们预计，在销售持续探底的背景下，行业的各类放松政策有望加速出台，并推动销售逐步企稳。 投资下滑，新开工回落，竣工数据下降 2024年1-3月房地产投资同比-9.5%，较2024年1-2月的增速下降0.5pct；1-3月新开工增速同比-27.8%，较2024年1-2月增速上升1.9pct；1-3月竣工面积同比-20.7%，较2024年1-2月的增速下降0.5pct。在拿地及新开工意愿较低的情况下，行业投资数