南京证券：有色周汇报：国内政策频出，金属价格短期震荡

工业金属：LME铜价本周8450.5美元/吨，周下跌1.6%，国内铜现货价69845元/吨，周上涨1.3%。铜现货加工费94.1美元/吨，周上涨1.3%。LME铜库存7.93万吨，较上周累库23.1%，上期所阴极铜库存5.21万吨，本周较上周继续去库15%。本周铜价小幅震荡，宏观方面美联储7月继续加息25bp至联邦基金利率区间5.25-5.5%，从CME“美联储观察”来看，最新市场预期9月美联储不进一步加息的概率为86.5%，到年底继续维持当前利率的可能性为70%。美国最新非农就业数据显示，7月非农新增就业18.7万人，略低于预期，7月失业率从3.6%下降至3.5%，美国总体劳动力人口进一步增长，非农数据出炉后，美联储部分官员释放出偏鸽的表态，预期加息将有所放缓，对铜价的上行有较好支撑。从供需基本情况来看，整体供需相对平衡，库存方面LME有所累库，上期所阴极铜库存延续去库节奏。现货冶炼TC加工费本周涨回至季度基准价附近，下游需求目前仍处于季节性淡季，房地产竣工端数据年内有望继续保持同比相对较高水平，近期国内宏观政策频出，各地方政府跟进，主要围绕支持刚性和改善性住房需求等政策措施，此举有