华福证券：有色金属行业周报：中东紧张局势加剧，黄金仍有相对

投资要点：贵金属：中东紧张局势提振避险需求，金价维持涨势。本周美债下跌，美元和贵金属价格均上涨。本周美国议息会议落地，维持区间利率5.25%-5.5%不变，符合预期，但美联储主席鲍威尔称三月份不太可能降息，打击市场降息预期，同时，周五公布的美国1月非农就业人口增加大超预期，再次印证3月降息可能性落空，美元指数上涨。然而本周美国的持续空袭加剧中东紧张局势，避险情绪升温致贵金属价格上涨。我们认为，短期，地域政治动荡加强市场避险需求，贵金属价格偏强；中期，美联储降息确定性强，美元走弱减轻对贵金属的压制，贵金属价格仍有涨势。个股：建议关注中金黄金、银泰黄金、山东黄金、招金矿业、赤峰黄金，弹性标的关注恒邦股份、玉龙股份、四川黄金、西部黄金、鹏欣资源、中润资源。工业金属：临近春节，基本金属累库致价格承压。1月我国制造业PMI指数仍低于临界值，但高于上月，制造业景气水平有所回升。铜，供给端，在第一量子Cobre铜矿减产后，国内铜精矿供应受到冲击，本周现货铜精矿TC价格已走跌至27.9美元/吨，中国有色金属工业协会已建议铜冶炼企业减产并推迟新项目。需求端，春节假期临近，下游开始陆续停产需求减弱，国内库