天风证券：大华股份（002236）-出售零跑净利润大幅提升，大模型赋能大华AI赛道

大华股份(002236)事件：公司发布了2023年年度业绩预告，2023年，公司实现营业收入3,223,092.10万元，同比增长5.45%；实现归属于上市公司股东净利润737,058.10万元，同比增长217.10%；实现扣除非经常性损益后的净利润296,119.20万元，同比增长87.35%。2023年第四季度，公司实现营业收入995,243.70万元，同比增长5.95%，环比增长30.18%；实现归属于上市公司股东净利润478,044.87万元，同比增长657.29%，环比增长678.43%。点评：公司归属于上市公司股东净利润实现217.10%的大幅增长，业绩增长趋势显著。出售零跑股份使公司现金流大幅提升，打开公司战略空间。根据10月26日大华股份公告，公司出售了其持有的零跑全部股份：1）大华以每股38.81元的价格向STELLANTIS出售9000万股股份，总出售价格为34.929亿港元。2）大华此前累计计提亏损超10亿，卖出零跑股份，此前计提的亏损冲回，以后将不再需要计提相关亏损。3）此次股份出售行为增加大华股份当期利润45.48亿，主要计入投资损益。我们认为本次交易将使大华