太平洋证券：倍加洁（603059）-2023年中期业绩预告点评：费用端优化和口腔护理增长带动业绩高增，持续加码口腔大健康增长可期

倍加洁(603059)事件：公司近日发布2023年半年度业绩预增公告，预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润3448万元到3821万元，同比预增85%到105%；预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3397万元到3781万元，同比预增77%到97%。23Q2归母净利润同比预增46%-66%至2732万元到3105万元。根据测算，公司23Q2实现归母净利润2732万元到3105万元，同比预增46%-66%，实现归母扣非净利润2886万元到3270万元，同比预增76%-99%。业绩高增主要系1）产品结构调整，口腔护理产品同比实现增长;2）降本增效成效凸显，期间费用同比下降，我们认为主要是营销投放费用较去年有所减少，收入规模扩大下费用率明显优化;3）公允价值变动收益较上年同期实现扭亏为盈，去年同期公允价值变动损益亏损335万元。23Q1口腔护理产品同增19.83%至1.55亿元，牙刷/其他口腔护理产品分别同增19.75%/2.74%至1.0/0.50亿元，我们预计口腔护理产品业务在Q2延续Q1的快速增长态势，其中牙线签和牙线等新品类保持高速增长，高毛